Der Orden Bne Briss · 1930-10-01 · Nr. 10 - Oktober · p. [Seite]

re ich i sch en Lotter i e * A n 1 e i h e n , die ersten Auslandspapiere ar der Berliner Börse, d'^ den Anlaß zu wirklich grc ßen Spekulationen boten. In den dreißiger Jahren ländische Spekulationspap ländischen Integr Anleihen. Ötfe damaligen König« widdung der Börse me lr Wohlwollen wiSmeten ah die fürstlichen wie die mit sicherem Instinkt erkannt, ewigen Geldschwiet igkeitei i konnten, wenn sie sich schufen, der den Handel Tatsächlich übte die Börse folgten als große aus« i?re die 2’/s#/l,igen »h o 1« 11 e n i und die spanischen hohe wirtschaftliche Fun ction aus, nur dadurch ermöglicht w urde, daß was natürlich dem Publikum beim Erwerb dieser Staatspapiere die Möglich« keit der Erlangung en sprechender Zinsen ge* boten war. Die zweite volkswir schaftliche Börse, die wir eingangs ad 1 als Funktion der »Zentral* k a p i t a I m a r k t« und;id‘2 als »Wirtschafts* baromerer« bezeichnet taben, trat ebenfalls sehr frühf in Wirksamkeit. Gemeint ist das Vorausahnen irgend« elcherwirtschafr* licher oder politischer Ereignisse. Sofort nach Bekanntwerd:n der preußischen Niederlage bei Jena und Auerstädr, bevor noch irgend jemanc in der Welt die volle Tragweite dieses Ereigrisses erkannte, fielen die .»preußischen Tresorschein«das damalige preußische Papiergeld, das .im Juni 806 noch vollgültig war, im schnellsten Tempo, jnd zwar bis auf 27 Als wieder ruhige Zeitei ein getreten waren, und man mit einer Erholung Preußens rechnen konnte, stiegen die Tresoischeine bis auf 94° 0 (November 1808), und als Napoleons Zug gegen Rußland-*er» folgte, erreichten die pre ußischen Tresorscheine den Tiefstkurs mit 24" „. Während des Befreiungskrieges steigen die Trescrbonds auf 92 "/„, um am Tage der Landung Napoleons auf Elba nochmals auf 62 ",0 zu sinken. Erst nach dem Pariser Frieden erreichten die preußischen Tresorbonds wieder den vollen Pariwert. Uid wer entsinnt sich nicht der Historie, nach der das Haus Rothschild ein riesenhaftes Vermögen c adurch erworben hat, daß es von dem Ausgan f der Schlacht bei Waterloo etwas frü ler als seine Konkurrenz Kenntnis bekam und i i weiser Voraussicht der Tragweite dieses Sieges große Vertrauenskäufe an den Effektenmärkten vornehm, also wieder der Börse den barometerarti];en Charakter verlieh? e Preußens, di^der Ent* Aufmerksamkeit und ihre Nachfolger, sowohl »arlamentarischen, hatten. daß sie aus ihren nur dann herauskommen einen öffentlichen Markt in Anleihen vermittelte, von Anbeginn an diese e Börse nicht ob sie infolge So, wie es in diesen Anfangszeiten des Börsenwekens war, so ist es trotz aller Veränderungen der wirtschaftlichen Struktur in der Welt oder -in Deutschland auch heute noch. Gerade im Gegensatz zu der Meinung mancher Kreise kann man in be^ug auf die Berliner Börse?agen, daß sie nicht nuf ihre alte volkswirtschaftliche Funktion weiter erfbllr, sondern auch, daß sie pajch mancherlei andersartigen' Entwicklungen yiedeif auf den Uranfang, auf ihre ureigenste volkswirtschaftliche Bedeutung zurückgekommen ist. Nach c|er Entstehung dej- Eisenbahnen, die zu einem besonderen Aufschwung des EnpssionsgeSchäftes führte, nach def Gründerepoche der siebziger Jahre, nach der Montan - und K a 1 i p e r i d e, die allesamt, eine besondere Befruchtung de^ Böfsenwesens darstellten, und nach der Sdheipblüte der Inflation schien es, als ob d m^hr Wirtschaftsbarometer sei, als der Kapitalarmut des Landes ihre Volkswirtschaft liehe Bedeutung als zentraler IjCapita markt verloren habe. * Der Schein trügt. Die heutig«: Funktion der Börse läßt sich auf eine einfache Formel bringen? Ein sehr bedeutender, Teil des Yolksvermögeni liegt in den Anteilen an der Industrie, also in den Aktien der Aktiengesellschaften und in den Kuxen der Gewerkschaften. Der weitaus größte Teil dieses Vblksvermögens hat an den Börsen eine offiziell^ Notiz, die sich nach Angebot und Nachfrage rilltet. Der so zustande gekommene Kurs stellt, wenn .er — ohne unzulässige Beeinflussung mit künstlichen Mitteln — regulär festlgestellt worden isf," ein-Konzentrat.der industriellen L|a ge des Unternehmens, der Rendite, der Verhältnisse am Geld-und K a pitalmarkt und der Zukunftsaussichten der betreffenden Gesellschaft dar. Daran kann pudi die Geschäftsloisigkeit an der Börse nichts ändern,* denn ein «Jen Wirklichen Verhältnissen nicht ents]»rechender Kurs' kann sich nie auf lange Zeit behaupten, er wird in verhältnismäßig kurzer Zeit eine Kprrektur nach1 unten oder oben erfahren. Dieser im allgemeinen der wirklichen Lage der Industrie entsprechende Kurs stellt heute die Basis für einengroßen Teil'der Kreditgewähru Banken dar. Selbst, wenn sic i kleine Umsätze an der Berliner Börse vollziehen, übt der Börsenkurs seine volkswirtschaftliche Funktion als Maßstab für Kreditgewährung aus, Audi in anderer Beziehung hat. sich rieht gezeigt, daß die deutsche Börse an volkswirtschaftlicher Bedeutung eingebüßt hat. So glaubte man vielfach, - 178 ng unserer also nur sehr