Palästina · 1937-05-01 · Heft 5 (Mai 1937) · p. Seite 254

Der organisierte Wertpapierhandel in Palästina ist eine Folge der Bankenkrise im Herbst 1935. In den ersten beiden Jahren vollzog sich das palästinensische Wertpapiergeschäft, bei dem es sich kaum um »Handel« im eigentlichen Sinne, sondern fast ausschließlich einseitig um die Placierung der herauskommenden Emissionen handelte, an den Schaltern der Banken und' von Bank zu Bank. Die im Zusammenhang mit dem bevorstehenden Ausbruch des italienisch^abessinischen Krieges aufkommende allgemeine Unsicherheit führte auch bei den Effektenkäufern der vorhergehenden beiden Jahre zu einer gewissen Unruhe — man begann sich für die kursmäßige Bewertung und -die Verkäuflichkeit der übernommenen Papiere zu interessieren. Es wurde zwar nicht viel verkauft, aber man wollte wissen, ob und zu welchem Kurse überhaupt eine Verkaufsmöglichkeit besteht. In dieser Situation erkannten die Banken unter Führung der Anglö-Palestine Bank, die als Muttergesellschaft der Mortgage Bank der Hauptinteressent an den Emissionen war, daß eine reguläre Kursbildung und -Veröffentlichung die Voraussetzung des weiteren Publikums vertrauen« zu den emittierten Werten bildet. So kam es am 24. September 1935 zur Organisation des Effektenmarktes in Tel Aviv, der allerdings keine »Börse« im eigentlichen Sinne des Wortes, sondern eine Clearingstelle ist, an der die Banken ihre Spitzenaufträge ausgleichen und zu gemeinsamer Kursfeststellung gelangen. Auf die technischen Einzelheiten des Clearingsystems soll hier nicht näher eingegangen werden. Die gebändelten Werte. Im Anfang wurden im Tel-Aviver Effektenclearing nur die Vorzugsaktien und Pfandbriefe der General Mortgage Bank und die Stamm- und Vorzugsaktien der Palestine Land Development Company zur Notiz gebracht. Im Verlaufe der verflossenen eineinhalb Jahre sind die Stammaktien der Mortgage Bank, die 2/^% KKL-Qbligationen, Vorzugsaktien und Debentures der Nir Limited, die 6%igen Bizur-Obli'gationen, die 6}^%ige Anleihe der Stadt Tel Aviv und die auch in London notierten Vorzugsaktien der Palestine Potash Limited hinzugekommen. Das charakteristische aller dieser Werte ist, daß sie Emissionen öffentlicher oder halböffentlicher Institutionen* darstellen. Daneben findet noch ein inoffizieller Handel von Papieren einiger Unternehmungen statt, deren Kapital für regelmäßige Umsätze zu klein ist oder sich weitgehend in festen Händen befindet, so daß keine regelmäßigen Umsätze erfolgen, oder bei deren Papieren Übertragungsschwierigkeiten bestehen (Palestine Cold Storage and Supply Co. Ltd., Spinney's Limited, Palestine Copper Industry »Nechushtan« Ltd. und andere. Die in London placierten und gehandelten Effekten der eingangs erwähnten großen palästinensischen Unternehmungen und die palästinensische Regierungsanleihe werden (bis auf die auch in Palastina aufgelegte Vorzugsaktienemission der Palestine Potash Ltd.) in Tel Aviv nicht notiert (ein gelegentlicher inoffizieller Handel findet in Shares der Palestine Electric Corporation statt). Die bei weitem wichtigsten Papiere des palästinensischen Effektenmarktes stellen die Emissionen der General Mortgage Bank of Palestine Limited, dar: 260.000 £P Ordinary Shares (davon 60.000 £P in festem Besitz der Anglo-Palestine Bank), 190.000 £P Preference Shares, 1,630.000 £P 5% Debentures und 481.540 £P 6% Debentures (davon 81.540 £P mit fünfjähriger Laufzeit, die per 1. September 1937 zur Umwandlung in 5%ige gekündigt sind). Der gesamte Nominalwert der Shares- und Debentu-res-Emissionen der General Mortgage Bank beläuft sich also auf über 2,50 Millionen £P, die bis auf die im Besitz der Anglo-Palestine Bank befindlichen Ordinary Shares gehandelt werden. Die in Tel Aviv offiziell' notierten 5% Preference Shares der Palestine Potash' im Nominalbetrag von 349.450 £P befinden sich zum größten Teil in England1 in festen Händen, die 7% Preference Shares im Nominalbetrage von 19.838 £P werden in Tel Aviv inoffiziell gehandelt und notiert. Die Gründer-Shares